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费率跌破万4 券商佣金价格战逼近成本线

费率跌破万4 券商佣金价格战逼近成本线

数据来源:中证协预计未来经纪业务的收入构成将主要包括三项内容:佣金收入、息费收入、金融产品销售及承揽等其他收入。上述三项收入相对合理且能保持业务平稳发展的构成比例大致为4:3:3。

  根据股票交易量来估算券商业绩的时代已经过去,持续的佣金价格战已让券商经纪业务收入不断下滑。统计数据显示,2017年前三季度,受交易量及佣金费率下降影响,经纪业务收入同比依然下滑,全行业实现代理买卖证券业务净收入(含席位租赁收入)626.1亿元,同比减少22.78%。

  从佣金率水平来看,前三季度证券行业平均净佣金率为万分之3.94——跌破万分之4关口。甚至有的大型上市券商对资产超过1000万元的客户,给出了万分之1.2的超低佣金率。这一打破盈利底线的佣金率,对于券商究竟意味着什么?未来券商经纪业务在丢掉这靠天吃饭的粮田,又要如何开垦新的耕地?

  佣金率逐年下探

  券商佣金价格战由来已久,是各家券商争夺客户的重要手段。统计数据显示,证券行业平均佣金率已从2013年的万分之8.73下降至2017年前三季度的万分之3.94。

  据了解,近年来随着金融科技在证券行业不断深入,很多券商针对网上开户的万分之2.5佣金率已成常态,而这一佣金率还只是公开价。

  “省钱才是硬道理,佣金低至万2.5!”在广发证券官网上,直接打出了这样的广告标语。佣金率低至万分之2.5的并非广发证券一家,华泰联合、平安证券、国金证券、长江证券、东莞证券等也都公开给出万分之2.5的低佣金率。

  据了解,如果客户的资金量够大,交易足够活跃,经过讨价还价,很多证券营业部还会在佣金率中做出让步,给出万分之2甚至更低的佣金率。海通证券有的营业部此前曾为普通账户给出万分之1.5的佣金费率,如果资金量达到一定规模,费率甚至可以下调至万分之1.2。

  此外,证券时报记者还了解到,一些小券商如爱建证券、东方财富证券等,还可以定向给到特定客户低至万分之1的佣金优惠。

  面对不断下探的佣金,券商经纪业务还有利可赚?今年6月,中国证券业协会党委书记方向瑜在证券公司分支机构负责人高级研讨班(第三期)致辞时提到:目前,经纪业务收入占比已从2011年的50.5%下降到2016年的32.1%,佣金率已经开始呈现加速下滑态势。据测算,到2019年,经纪业务利润将趋近保本线。在不断趋紧的业务空间中如何谋求业务转型,是全行业和协会都应当思考的一个重要课题。

  最新统计数据显示,2017年前三季度,全行业平均净佣金率已下探至万分之3.94。

  在采访中,多家券商经纪业务负责人也向证券时报记者表示,万分之2的佣金是实体券商营业部的盈利底线,打破会导致亏损。

  “目前行业的平均佣金率距离保本线可下降空间有限。”国海证券零售财富委员会相关负责人给证券时报记者详细的计算了一番,目前沪深交易所按成交额的一定比例向券商收取经手费、证管费、过户费等费用,行业将此统称为“规费”。一般券商向上交所缴纳的“规费”约为万分之0.7,深交所约为万分之0.9。除此以外,券商还需承担日常经营所必须的人力、系统、场地、税费等其他业务成本。根据经营策略和资本投入不同,各券商经纪业务的成本大概在万分之2至2.5之间。

  券商佣金战还能打多久?

  “目前佣金战场再怎么厮杀,佣金率都不会立刻降到‘零’。”一位不愿具名的深圳中型券商经纪业务负责人称,按照最新出炉的《证券经纪业务管理办法》的征求意见稿,第25条对佣金管理做了如下规定:收取的佣金不得明显低于经纪业务服务成本;不得使用“零佣”、“免费”等语言进行虚假宣传等。

  “当前国内证券行业佣金水平已是全球最低之一,正逐渐接近行业经纪业务成本线。”国泰君安证券零售业务部总经理王新宇表示,监管部门在紧守金融风险底线要求的同时,最近几年券商的经纪业务成本也在不断提高,包括券商的合规、风控、适当性等成本。

  目前来看,行业佣金下滑趋势虽仍具惯性,但下滑速率已大幅减缓。据中国证券业协会统计数据显示,2014年行业平均净佣金率为万分之7.54,2015年迅速下滑至万分之5.56,2016年下滑至万分之4.21,而今年前三季度平均净佣金率为万分之3.94。